西部证券：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 2022年游戏储备丰富该行估计4Q21公司营收1500亿元，同比伸长12.3%，调理后净利润304亿元，同比下滑8.4%。分营业来看，估计/社交收集/广告/金融科技及企业办事营收永诀为419亿/304亿/230亿/505亿元，同比+7.4%/+8.9%/-6.7%/+31.1%。
该行估计4Q21手机逛戏营收317亿元，同比+9.7%，PC逛戏营收103亿元，同比+0.6%。公司逛戏储蓄丰裕且众款曾经拿到版号，该行倡导重心眷注《清晨觉悟》/《延禧攻略之鹿车共勉》/《地下城与勇士手逛》以及《卧龙吟2》。
该行估计4Q21媒体广告营业营收36亿元，同比下滑15%，社交广告营业营收194亿元，同比下滑5%。培植/逛戏/房地产等行业广告主受策略影响投放放缓，腾讯广告营业从3Q21出手受影响，该行估计2H22希望获得改进。
该行估计4Q21社交收集营业营收304亿元，同比伸长9%；金融科技及支出营业估计营收380亿元，同比伸长24.8%；腾讯云营业估计营收125亿元，同比+55%。
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