人民币汇率缘何逆势上涨：全球避险资本持续力

　　人民币汇率缘何逆势上涨：全球避险资本持续力挺对冲基金押注中国外贸高景气延续面临奥密克戎（Omicron）日益环球扩散，群众币汇率再现避险泉币属性。

　　截至12月1日19时，境内正在岸墟市群众币兑美元汇率触及6.3706，盘中一度触及6月上旬今后最高值6.3602；境外离岸墟市群众币兑美元汇率则犹豫正在6.3690，盘中一度挨近年内低点6.3477。这意味着本周今后，境外里群众币汇率轻视奥密克戎疫情进攻，逆势上涨逾200个基点。

　　“本周今后，加仓离岸群众币众头头寸的海外投资机构彰彰增加。”一位香港银行外汇贸易员向记者呈现，究其缘故，一是本周美元指数冲高回落提振了群众币汇率估值，二是比拟其他邦度经济因展示奥密克戎病例存正在较大震荡危害，中邦大陆地域相对杰出的防疫门径与经济拉长根本面令群众币汇率震荡相对妥当，造成较强的投资安乐垫效应，三是本周美债收益率迅速走低令中美利差从133个基点放大至139个基点，令群众币汇率得回新的上涨动能。

　　“本相上，驱动大批对冲基金买涨群众币的根蒂缘故，是他们笃定若奥密克戎环球扩散令环球供应链再度隔绝，中外洋贸高景心胸或将延续更长光阴，将进一步推高群众币汇率。”一位华尔街对冲基金司理向记者呈现。目前个体对冲基金通过场景假设模子估算，若奥密克戎环球扩散导致众邦再度启动社交控制门径，中外洋贸高景心胸将耽误起码一年光阴，令群众币兑美元汇率希望打破史册新高6.04。

　　记者众方清楚到，大批环球避险资金争相买涨群众币，正给邦外里贸企业带来新的结汇忧愁。

　　“上周末美元指数创下年内高点96.93时，不少出口企业以为群众币汇率也许补跌，暂缓完结汇措施。本周今后群众币汇率不跌反涨，令他们忧郁结汇耗费一连放大，纷纷加疾完结汇措施，无形间推进群众币汇率放大了升值幅度。”一位股份制银行金融墟市部主管向记者呈现。与此同时，不少进口企业一看本周群众币汇率一连升值，进一步放缓了购汇节拍，令群众币汇率暴露易涨难跌的排场。

　　他指出，企业结售汇操作不行“随行就市”，由于外汇墟市震荡瞬息万变，企业贸然押注汇率涨跌容易“铩羽而归”。

　　“12月1日群众币汇率正在触及日内高点6.3602后连忙回落约100个基点，证实局限投资机构忧郁美联储收紧泉币战略措施加疾或触发群众币汇率冲高回落，提前采纳了逢高得益完结门径。”这位股份制银行金融墟市部主管理解说。

　　正在上周五奥密克戎蓦地面世激励环球金融墟市强烈震荡后，群众币汇率的避险属性正一日千里。

　　“本周今后，越来越众海外对冲基金与资管机构都正在加仓离岸群众币众头头寸。”上述香港银行外汇贸易员理解说。乃至局限对冲基金一语气买入逾切切美元的群众币买涨头寸。

　　正在他看来，这背后，是这些对冲基金与资管机构正连忙采纳避险投资战术，大肆加仓日元、瑞士法郎、群众币等避险泉币。

　　“比拟日本、欧洲已展示奥密克戎病例令经济拉长存正在较高不确定性，中邦大陆地域相对杰出的防疫门径与经济拉长根本面令他们更笃定群众币汇率震荡相对妥当，可能低落其环球投资组合的震荡性。”这位香港银行外汇贸易员理解说。

　　记者众方清楚到，本周群众币汇率轻视“奥密克戎”疫情进攻而一连上涨，还得益于量化投资型对冲基金的推波助澜。

　　因为本周今后美元指数从年内高点96.93回落至95.97，这些量化投资型对冲基金更有底气买涨离岸群众币汇率套利。

　　“本相上，美元指数回落仅仅是他们追涨群众币的一个外貌原故。”一位华尔街量化投资型对冲基金司理告诉记者，因为墟市一般预期美联储将加疾收紧泉币战略措施，浩繁量化投资型对冲基金坚信美元回落仅仅是短期情景。真正驱动他们一连看涨群众币的最大致素，是他们的投资模子显示，若奥密克戎疫情环球扩散导致众邦再度采纳社交控制门径令环球供应链再度受创，大批环球订单将一连涌入中邦令中外洋贸高景心胸进一步耽误，带头群众币汇率平衡估值水涨船高。

　　记者获悉，局限对冲基金通过局面假设模子估算，若中外洋贸高景心胸再耽误一年，群众币汇率平衡估值希望打破史册高点6.04。

　　“目前，局限对冲基金正亲热闭怀中邦央行对群众币汇率再度挨近年内新高的立场。”这位量化投资型对冲基金司理呈现。5月底正在岸墟市群众币兑美元汇率迅速升值上涨触及年内新高6.3573时代，中邦央行曾采纳调控门径阻挡群众币汇率过疾上涨；但当前中邦央行“按兵不动”，令他们坚信现时群众币汇率由墟市供需干系决策，对群众币汇率妥当升值更有信念。

　　“目前，中美利差再度走阔、环球本钱一连加仓群众币债券等要素，都推进群众币汇率平衡估值一连上涨，令环球本钱更允许将群众币行为紧张的避险资产举办筑设，抵御奥密克戎环球扩散与金融墟市强烈震荡进攻。”他指出。

　　“上周五美元指数创下年内新高96.93时，咱们认为群众币汇率将相应回落，一度暂缓完结汇措施。”一位江浙地域出口企业财政总监叹息说，没念到本周今后群众币汇率一连上涨，令他们结汇耗费又放大数十万元群众币。

　　记者众方清楚到，本周今后加大结汇操作的出口企业彰彰推广，由于他们忧郁海外避险资金一连追涨群众币将令他们结汇耗费一连放大，

　　前述香港银行外汇贸易员坦言，出口企业结汇需求再度升温，无形间滋长了境外里群众币汇率涨幅，乃至造成群众币汇率越涨-海外投资机构加仓愿望更高-出口企业结汇操作力度越大的轮回效应，令群众币汇率尤其易涨难跌。

　　“本相上，良众海外投资机构之因而将群众币视为奥密克戎疫情进攻下的紧张避险资产，一个紧张缘故是年末前外贸企业结汇需求一连兴盛，令群众币汇率希望走出独立的上涨行情。”他指出。

　　正在众位银行外汇贸易员看来，若出口企业贸然豪赌群众币单边上涨而盲目结汇，反而容易招致汇兑耗费。

　　“目前，咱们正倡导浩繁出口企业引入危害逆转型外汇期权组合，行为规避结汇耗费的外汇套保东西。”前述股份制银行金融墟市部主管向记者指出。他所正在的银行以为，正在美联储加疾收紧泉币战略措施等要素的共振下，异日群众币汇率仍将延续宽幅双向震荡趋向，任何押注汇率单边涨跌的企业结售汇活动都面对较高的危害，因而外贸企业务必提前基于危害中性规定修建完竣的外汇套保门径规避潜正在的汇率很是震荡危害。