港股继续修复人民币大幅升值上周港股呈现照旧亮眼，邦内中央资产修复，群众币大幅升值，这合键仍然来自于疫情、房地产策略的大幅革新和优化，陆续延续前一周的逻辑。海外美股下跌，美元指数、美债利率小幅上行，美邦通胀居高不下仍是环节，下周二（12月13日）傍晚美邦11月CPI数据即将宣告，须要核心合切，假设中央CPI高于商场预期，商场对美邦通胀降温、美联储加息放缓的逻辑也许会阶段性反转。下周四凌晨美联储11月议息集会也将宣告新的决议，也是须要核心合切的，外部美元滚动性压力缓解的趋向也许会产生变更。下周四中邦统计局也将宣告11月经济数据，估计坐蓐、消费、投资等数据或均较10月回落，短期疫情依然对经济根基面组成影响。但最环节的是合切主旨经济职业集会的策略指引和整体物业宗旨的立场，估计大中华区资产代价修复的趋向希望延续。
比较上周（12/2-12/9）环球大类资产代价呈现，美元指数小幅上涨，美债利率回升，新兴商场股指上涨，发财商场股指下跌。上周，领涨的是恒生指数，涨幅为6.6%，新兴商场股指（0.6%）、美元指数（0.4%）小幅上涨，而领跌的IPE布油期货跌幅为-10.1%，高盛商品指数紧随其后（-6.3%），标普500（-3.4%）和发财商场股指（-2.6%）也产生回落，10年美债期货微幅振撼（-0.7%）。
邦内方面，上周股市、商品上涨，债市下跌，群众币汇率升破“7”合口。上证指数涨幅为1.6%，群众币兑美元涨幅紧随其后（1.3%），南华商品指数小幅上涨0.2%，而债市方面，中债总全价指数下跌0.2%。
比较12月此后环球大类资产代价，恒生指数领涨（7.0%），涨幅较前的尚有群众币兑美元（2.8%）、COMEX铜（1.9%）、上证综指（1.8%），发财邦度股指（-2.6%）呈现弱于新兴商场（0.6%）；10年期美债期货（-0.1%）下跌而10年期中债期货上涨（0.3%），美元指数下跌（-1.0%）。跌幅领先的是IPE布油（-10.0%），其次是高盛商品指数（-7.7%）。
归纳来看，上周大类资产呈现上：新兴商场股票>
美元>
贵金属>
中债>
美债>
发财商场股票>
商品；12月此后资产呈现为：群众币>
贵金属>
中债>
新兴商场股票>
美债>
美元>
发财商场股票>
商品。
上周，环球股指大局部回调，不外邦内指数上涨。此中，仅有恒生指数、沪深300和日经225上涨，涨幅不同为6.56%、3.29%和0.44%；纳斯达克指数、巴西IBOVESPA指数和标普500为跌幅前三，不同为-3.99%、-3.93%和-3.37%。从估值来看，道琼斯工业指数估值虽回落，但仍处于史书中位数以上，欧洲、新兴商场股指大家处于估值分位数的史书相对低位。
上周邦内合键指数大家上涨，港股陆续领涨。邦内指数中，涨幅居前不同是恒生科技（12.65%）、恒生中邦企业指数（7.31%）和恒生指数（6.56%），科创50为独一下跌的指数，跌幅为-0.64%，其余涨幅较低的不同是中证1000（0.00%）和中证500（0.39%）。从风致看，代价和发展指数呈现肖似；从领域看，超大盘指数明白优于中盘和小盘指数。
发展风致指数仍高于史书中位数，大局部指数估值回升。港股指数市盈率均较前一周陆续回升，此中恒生科技指数回升至史书90%分位数以上，发展风致的沪深300发展指数回升至史书70%分位数以上。目前超大盘、中盘指数和全指代价指数仍处于史书5%分位数以下。
上周A股绝大家半行业上涨，疫后修复和地产合连板块领涨。正在31个申万一级行业中，有22个行业上周上涨，此中领涨的是食物饮料（7.22%）、家用电器（6.74%）和商贸零售（5.40%），其余涨幅居前的尚有交通运输、修材、非银、银行、房地产等行业，合键为疫后修复和地产合连板块。上周跌幅居前的行业为公用奇迹（-2.70%）、通讯（-1.61%）和邦防军工（-1.61%）。
行业估值身分分解明白。农林牧渔、社会任事、汽车行业PE（TTM）估值正在史书90%分位数以上，食物饮料估值回升至史书60%分位数以上，通讯行业估值回落至史书1%分位数以下。
从买卖目标来看，上周上证综指和沪深300换手率陆续回升，不同当年一周的 0.82%和0.52%回升至0.87%和0.53%。上周新发行基金2只，均匀发行份额为0.11亿份，此中1只为羼杂型基金，发行份额为0.11亿份。两融余额小幅回升，当周环比减少0.33%。北向资金净流入为65.5亿元，较前一周明白回落。
从股债性价比来看，各指数ERP陆续回落。上周股指续升，各指数股债性价比均陆续回落，此中，沪深300ERP从5.98%回落至5.71%，中证1000ERP从0.40%回落至0.38%；创业板指ERP从-0.34%回落至-0.40%，中小盘指数ERP从1.30%回落至1.24%。
上周（12/2-12/9）受疫情策略优化影响，各限日的邦债和邦开债收益率延续上涨。10年期邦债收益率上行2.3bp至2.89%，10年期邦开债收益率上行4.5bp至3.04%，短端的1年期邦债利率上行13.2bp，1年期邦开债利率上行12.1bp。邦债限日利差缩窄，10Y-1Y邦债利差缩窄10.9bp至60bp，3Y-1Y邦债利差缩窄7.6bp至22bp；10Y-1Y邦开债利差缩窄7.5bp，3Y-1Y邦开债利差则小幅走阔。
从代价呈现看，利率债、信用债净价指数广博下行，跌幅不同为0.19%和0.38%，而货泉基金指数小幅上涨0.03%。中债邦债净价指数下跌0.19%，本月此后合座跌幅达0.11%；企业债净价指数下跌0.69%，本月此后跌幅为0.82%。
中资美元债方面，上周合键指数依旧上涨趋向，此中房地产美元债指数陆续领涨，涨幅为2.5%，本月此后的涨幅已逾越10%，但相较年头照旧下跌了有32.4%；上周金融债、企业债指数涨幅不同为0.7%和0.6%。
上周，欧美合键经济体持久政府债利率涨跌纷歧。10年期美债收益率上行6bp，10年期欧元区公债利率则下行2.5bp，本月此后累计降幅抵达11.4bp。10年期英邦邦债利率下行11.2bp，本月此后累计降幅近15bp。其他海外经济体方面，10年期印度10年期邦债利率上行7.8bp，10年期日本邦债利率较为安定，小幅下行0.1bp。
上周（12/2-12/9），海外原油代价再度明白下跌，WTI原油下跌10.9%，有色、玄色、农产物各类类代价均涨跌互现。比较来看，LME锌涨幅领先（3.9%）、SHFE螺纹钢（3.6%）、DCE铁矿石（3.4%）、CBOT大豆（2.9%）、COMEX白银（1.4%）紧随其后。从下跌幅度来看，DCE焦煤跌幅领先，抵达15.1%，其后是ICE布油（-10.1%）、CBOT小麦（-3.6%）、LME铝（-3.4%）；COMEX黄金代价则根基持平。
邦内Wind商品指数合座上行1.1%。各板块中，有色（4.8%）、非金属修材（3.6%）、煤焦钢矿（3.4%）、软商品（2.0%）、油脂油料（0.3%）上涨，其余板块下跌。此中，能源板块跌幅最大，达-7.6%，谷物（-1.4%）、贵金属（-1.0%）、化工（-0.8%）、农副产物（-0.3%）紧随其后。
美元指数回升，非美货泉升值。美元指数回升42bp至104.93；群众币上周大幅升值，美元兑群众币即期汇率报收6.948，收复7.0合口；欧元小幅振撼，上周报收1.0532，下跌0.09%；日元小幅下跌至1美元兑136.5755日元。
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