SPAC是由专业发起人设立的、通过首次公开发行募

　　SPAC是由专业发起人设立的、通过首次公开发行募集资金但没有实际运营业务的上市公司Tuesday, November 19, 20242024年8月23日，香港证监会与联交所揭晓就18C章特专科技公司及特别目标收购公司（SPAC）并购交往规则作短期批改，要点下调了18C及SPAC公司上市或投资的最低市值央求。

　　·下调最低独立第三方投资额至《主板上市法则》所载现时规则相闭投资金额相对De-SPAC方向议定估值所占的百分比，或者5亿港元的较低者。

　　·第三方投资者的独立性测试调度使其与18C章特专科技公司的资深独立投资者独立性测试一概，个中囊括评定基准时光、重点相干人士等方面的细则。

　　上述批改将于三年期限内片刻合用，由2024年9月1日起至2027年8月31日止（践诺期），联交所或会正在践诺期内按需求检讨相闭规则及举办群众斟酌。

　　自2023年3月24日港交所推出18C特专科技公司上市轨造从此，至今已践诺近一年半时光，目前已有晶泰科技、黑芝麻智能(2533.HK)两家公司以此上市，另有一家「越疆科技」于两个月前递外，目前正正在促进上市。

　　其它，近期亦有风闻「51WORLD」或以18C章正在香港上市，其史书投资方囊括光速中邦、云九血本、Star VC、邦和投资、商汤科技等机构，以及葛卫东等个体投资人。

　　集体上看，本次18C上市法则闭于已贸易公司的市值门槛调降了33%至40亿港元，未贸易化公司的市值门槛调降了20%至80亿港元（基础等同于10亿美元的独角兽轨范），给更众此前估值未达标的独角兽企业开导上市之道。

　　特专科技五大行业及可采纳规模囊括：①新一代音讯身手（云端任职、人工智能等）；②前辈硬件及软件（呆板人及自愿化、半导体、前辈通讯身手、电动及自愿驾驶汽车、前辈运输身手、航天科技、前辈造造业、量子音讯身手及策动、元宇宙身手等）；③前辈原料（前辈无机原料、前辈复合原料、纳米原料、合成生物原料等）；④新能源及节能环保（新能源临盆、新能源贮存及传输身手、新绿色身手等）；⑤新食物及农业身手（新食物身手、新农业身手等）。

　　SPAC是由专业建议人设立的、通过初度公拓荒行召募资金但没有本质运业务务的上市公司，其最终方向是IPO之后24个月内（常睹为24个月，完全需查阅发售条目）通过并购体例装入营业，这一进程被称为De-SPAC交往。

　　个中，Vision Deal的发售条目规则其De-SPAC实行的结尾日期为2024年12月10日，目前隔断结尾日期仍旧光阴不众了。

　　截至目前，仍旧有三家SPAC公司揭晓告示揭晓进入De-SPAC并购阶段，辨别为「Vision」与「趣丸集团」、「Aquila」与「找钢网」、「汇德收购」与阿里巴巴旗下「SYNAGISTICS」举办统一，但目前都还未实行交往。

　　本次下调最低独立第三方投资额及调度第三方独立性测试央求，或将有帮于发行人以特别灵动的发行范围及架构实行De-SPAC交往。据悉，此前已有一面发行人与联交所举办预疏导，就最低独立第三方投资额央求得到了必然水准的宽待。

　　De-SPAC交往为方向企业供给了较强的上市确定性，并正在交往组织上更为灵动。而且SPAC公司只可由专业投资者认购及持有，正在举办De-SPAC交往时亦无涉公然认购，可为现阶段不适应零售投资者危急偏好的公司供给更好的上市渠道。

　　港交所上市主管伍洁镟暗示，香港交往所悉力一向审视及擢升上市机造，确保也许与时并进，增长香港血本商场的吸引力和比赛力。依赖处罚上市申请及闭联交往取得的体味，进一步擢升上市框架的弹性和生气。这些批改将为发行人和投资者供给更大的灵动性和明白度，同时维持其肃穆的囚禁轨范。

　　证监会企业融资部实践董事戴霖暗示，证监会戮力撑持这些批改，以褂讪香港行动革新和迅速增进的科技公司首选上市地的上风。是次设施再次印证了上市囚禁机构正在不断支持商场本质的同时，亦能灵动和疾速地应对商场境况的各种寻事。

　　近年来，港交所为配合商场趋向而推出18C特专科技公司及SPAC上市机造，本次正在闭联机造践诺后较短时光内神速调度市值门槛及投资央求，反响了港交所充裕汲取体味，与时俱进迅速调度，以巩固香港血本商场吸引力的设施。

　　值得预防的是，本次香港联交所对《上市法则》采用了此前少睹的“短期批改”式子，闭联践诺刻期于三年内并能够正在此光阴检讨相闭规则及举办群众斟酌。异日，港交所的“短期批改”方略是否会酿成常态，也是值得商场眷注的事项。